爱奇艺2018年赴美上市!它是如何在优酷和腾讯的夹击下生存的?

爱奇艺2018年赴美上市!它是如何在优酷和腾讯的夹击下生存的?

爱奇艺的后台老板是百度,优酷背后是阿里,腾讯视频背后是腾讯,技术资金实力相差无几。

爱奇艺2018年赴美上市!它是如何在优酷和腾讯的夹击下生存的?

从公司经营上看,爱奇艺、优酷和腾讯视频三者之间还是有差别的。爱奇艺主打自制剧和综艺版权,吸引年轻用户。以80后,90后为主。

腾讯视频主打体育赛事,阿里则成立“阿里文化娱乐集团”,开展综合娱乐内容。爱奇艺为了发展网剧和自制剧,大笔烧钱,加上花高价买下了高收视率的综艺节目版权如“中国新歌声”、“中国有嘻哈”,所以爱奇艺到现在一直是在亏钱的。

先给大家讲讲爱奇艺的资本运作悲催之路吧。

2011年8月及12月,百度耗资4500万美元认购奇艺B轮优先股,并于2012年11月3日,收购原爱奇艺第二大股东普罗维登斯所持股份,成为其单一最大股东。2013年,百度斥资3.7亿美元收购PPS,实现PPS与爱奇艺的合并。2014年11月19日,百度为爱奇艺引入小米投资,同时追加对爱奇艺的3亿美元投资。

2015年,A股市场爆火,出现了暴风、乐视这样的翻了N多倍的互联网公司,大家都忙着私有化回A股。爱奇艺也不例外,百度也很支持。毕竟,当时爱奇艺还在大笔亏钱,A股上市了,一方面,可以解决百度财报中的爱奇艺包袱问题;二来可以在A股搞到更多弹药继续烧钱;再一个,当时美国市场对中国视频网站的估值,也有点低。

通常A股上市,是有盈利要求的。不过当时传出了利好,就是正在酝酿中的战略新兴板明显淡化了盈利要求,对财务指标不再做硬性要求,也为股权架构存在特殊性的公司预留了上市空间,为海外上市的中国股票回国上市建立了通道。

爱奇艺2018年赴美上市!它是如何在优酷和腾讯的夹击下生存的?

所以,很快爱奇艺开启私有化的进程。

2016年2月春节期间,百度了爱奇艺的私有化计划,对爱奇艺估值28亿美元。龚宇在当天面向全员的内部信中称:MBO是为了获得更多的中国市场支持,是为了获得更强的融资能力。

但是!政策环境很快发生逆转,就在爱奇艺宣布私有化的一个月后,人大四次会议对“十三五”规划纲要草案的修订中,删除了“设立战略性产业新兴板”。

听到这个消息,龚老板估计真是欲哭无泪啊。之后新浪科技曝光了疑似爱奇艺MBO项目书光,计划书显示爱奇艺计划于2017年借壳A股上市,到2020年底前,投资人通过A股退出累计实现3.3x收益,内部收益率达27%,届时上市公司的市值将达1100亿元。

而根据答主此前了解到的情况,曾经有一份较为成形的私有化方案摆在交易各方面前,但并未达成最终交易。在这个方案中,买方财团还包括华人文化(CMC)、中文投、高瓴资本和三家国有金融公司等投资人。在28亿美元买出爱奇艺之后,六家投资人将再度增资10亿美元,其中2/3的资金将被放入李彦宏所成立的基金,剩余1/3放入爱奇艺公司。

在这份交易方案中,爱奇艺的投后估值约为38亿美元左右,投资人向爱奇艺管理层提供4.52亿美元的借款,管理层可以获得股份,强化自身决策地位。而其中一部分之所以设计成GP/LP结构,也是为了不稀释李彦宏的投票权。

然而,就在买方财团与特别委员会之间谈判进入冲刺时期时,百度的美国股东表达了激烈的反对意见,这让百度和爱奇艺选择退后一步。

爱奇艺2018年赴美上市!它是如何在优酷和腾讯的夹击下生存的?

1,爱奇艺在夹缝中生存,而且还能上市,实属不易。但是,爱奇艺是依靠百度搜索给导流,视频宽带成本高昂不下。在流量获取成本上是廉价的,在宽带成本方面,还是继续加大投资和亏损的。

2,尽管爱奇艺的收入在过去四年间,成为行业市场份额和收入第一,但各家视频网站都在持续亏损,高成本的消耗并没有停止的迹象。爱奇艺在 2016、2015、2014、2013 年的亏损数字分别为 27亿 、23.8 亿元、11.1 亿元、7.43 亿元,4 年累计将近 70 亿人民币。

3,爱奇艺,为了继续和优酷土豆、腾讯视频竞争行业第一的位置,留住 3000 万付费用户,爱奇艺不得不继续面对烧钱的内容投入,不管是自制内容还是版权购买都不能停下步伐。

4,百度视频业务也是在百度内部独立运营, 这一点爱奇艺也是比较尴尬的地方。百度对外有爱奇艺,对内有百度视频搜索。百度视频专注于PGC内容平台建设,同时继续向网民提供全网视频搜索与聚合服务。在PGC内容平台建设上,百度视频称依托海量用户规模和个性化精准推荐、大数据等核心技术,将充分发挥技术和平台优势,最大化PGC内容和创作者的价值。

5,相比优酷土豆本身的“自频道”平台战略、乐视的版权战略、腾讯的爆款和内容自制战略,爱奇艺也需要不断挖掘优质的原创内容。

爱奇艺2018年赴美上市!它是如何在优酷和腾讯的夹击下生存的?

收购与私有化,百度董事长兼 CEO 李彦宏和爱奇艺 CEO 龚宇曾向百度董事会发出非约束性收购要约,提议收购百度持有的 80.5% 的爱奇艺股份。爱奇艺私有化或进一步提高视频网站的集中化程度,并将视频行业推向成熟。爱奇艺私有化之后将会投入更多资金进行模式创新,打造精品自制剧、完善收费模式等,同时品牌影响力也将进一步扩大。

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