山东出版IPO申请获通过,齐鲁大地将迎来第三家出版上市公司

10月17日, 中国证券监督管理委员会第十七届发行审核委员会召开会议,宣布山东出版传媒股份有限公司(以下简称“山东出版”)首发申请通过,继城市传媒和世纪天鸿之后,A股将再迎来一家山东出版企业。根据山东出版招股书显示,本次山东出版拟发行3亿股,发行后总股本21.2亿股,募集资金总额不超过26.2亿元,占2017年6月30日公司合并报表总资产的26.42%。

作为一家地方出版集团,山东出版于2015年12月4日首次披露招股说明书,2017年9月29日预披露更新,历时683天终于闯关成功。

资产近百亿,毛利率稳定

据了解,山东出版主营业务涵盖出版、发行、印刷、物资贸易四个业务板块,初步形成了以出版、发行为核心,上游印刷加工、物资贸易为补充的全产业链经营格局。截至2017年6月30日,山东出版总资产97.66亿,拥有山东人民出版社、山东教育出版社、明天出版社等25家二级全资及控股子公司。其中,山东新华书店集团于2016年为山东出版贡献了5.94亿的净利润,明天出版社则贡献了8372.83万元的净利润。

近几年来山东出版经营规模持续增长,2017年1~6月、2016年度、2015年度、2014年度,分别实现营业收入396347.34万元、803395.85万元、775031.34万元及748185.12万元;归属母公司股东净利润则分别为67528.69万元、104729.57万元、98421.42万元、93696.13万元。其中出版业务收入约占公司主营业务收入的20%,发行业务收入约占主营业务收入的50%。综合毛利率稳定在30%以上,出版毛利率和发行毛利率均稳定在33%左右,在上市公司主营业务毛利率中略高于平均值。

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山东出版主营业务毛利率

从产品上来看,教材教辅为山东出版收入主力。2017年1~6月、2016年度、2015年度、2014年度教材教辅占收入比重分别为70.43%、70.17%、70.21%、66.60%,并且由于教材改版、定价上涨,同时教辅新政后山东出版积极推进教辅书的选题策划和市场推广,预计教材教辅收入将保持稳定增长。

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募集资金状况

根据招股书显示,山东出版本次预计募集26.2亿元,投入到特色精品出版项目、“爱书客”出版云平台电子书供应能力建设项目、学前教育复合建设项目、基础教育阳光智慧课堂建设项目、职业教育复合建设项目、新华书店门店经营升级改造建设项目、物流二期项目、印刷设备升级改造项目、综合管理信息系统平台项目以及补充流动资金等十个项目。山东出版认为,本次募集资金投资项目的建成与运行将有利于公司相关产品销售收入和盈利的持续增长,有利于公司产业链的整合,有利于公司核心业务的开展和战略转型。

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可以看出,山东出版正以出版主业和现有发行体系为依托,发展数字化新媒体业务,拓展综合物流业务,实现新业态、新模式的转型升级。

证券化高峰红利

作为一家地方出版集团,山东出版的设立到上市可以说是出版业文化体制改革走向纵深的缩影。2008年底,山东集团实施全系统整建制转企改制,2011年山东出版由山东出版集团联合全资子公司新地投资发起设立,并于2013年引进了中国文化产业投资基金、新华出版社、山东省文化产业投资有限公司、中国教育出版传媒集团有限公司、中国信达资产管理股份有限公司、中国新闻出版传媒集团等六家投资者。

2017年,受益于IPO政策,出版业迎来了证券化高峰期,中国科传、新经典、中国出版、世纪天鸿等一批优秀的出版企业相继上市也带动了资本对于出版业的关注,山东出版此番过会也将参与到这一场资本盛宴中,享受出版证券化带来的红利。

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可以说,从转企改制到设立股份制公司引进战略者,再到上市融资,如何借助改革发展的窗口机遇期,借助资本实现跨越式的发展,将是山东出版以及同样在谋求上市的其他出版企业未来需要共同面对的课题。

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